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　　摩根士丹利发布研报称体育游戏app平台，将泡泡玛特（09992）筹谋价上调5%，从365港元升至382港元，因将2025年净利润掂量上调15%，2026年的隐含筹谋市盈率保管32倍不变，评级增执。

　　该行已重建泡泡玛特模子启动成分，预估本年销售额为348亿元东说念主民币（下同），同比增167%；净利润料111亿元，同比增257%。该行又预估泡泡玛特来岁销售额为450亿元，特殊于同比增30%；净利润146亿元，意味同比增31%。

　　大摩分辩将公司2025至2027年的净利润掂量上调15%、5%、4%，主要受大中华区及国外阛阓收入掂量上调以及营愚弄度比率裁减鼓动。其中大中华区本年销售额为173亿元东说念主民币（意味同比增96%）。其上半年门市出产力达每月170万元东说念主民币，同比翻倍。假定下半年保管相通水平，尽管呈成心季节性成分。线上销售占比从上半年35%增至下半年40%。

　　亚太及好意思洲区各阛阓销售额约80亿元，上半年门市出产力约每月380万元，下半年增至约500至550万元。线上销售方面，大摩假定下半年与上半年各自的销售占比相通。欧洲区域，大摩则预估销售额为14亿元。该行预估其2025年毛利率为71.6%，大中华区为68%，国外阛阓为75%。下半年中枢营运利润率为43%，相较上半年为41.6%。本年下半年净利润率料低于上半年。

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